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第6部分（第2页）

特别是亚洲金融危机以后招行沉淀了大量的不良资产，也是发展的一个很大的包袱，这些问题很难单靠自身发展来解决。

融资上市通过资本市场募集资金，是提高资本充足率的最好方式。

放眼国内，三家上市银行深发展、浦发和民生银行正是通过上市途径提高了资本充足率。

如浦发银行上市募集资金40亿元，资本充足率由上市前的％提高到上市后的19％，民生银行上市筹集亿元，资本充足率由上市前的％提高到上市后的％。

自从1991年深圳发展银行上市以来，国内银行上市一直受到严格限制，直至1999年末，上海浦东发展银行成为政策解冻后的第一家上市商业银行。

这激起了马蔚华和招行人的紧迫感，招行内部对于上市方案、上市地点展开了热烈讨论。

此时正值网络泡沫的高潮期，招行的网上银行业务也名声鹊起。

董事会有人提出把网上业务切出来去美国纳斯达克上市。

一时各方面呈现很高的积极性，并作出了相关的决议。

马蔚华觉得也是好事，但心存疑虑，网上银行分拆很难，业务都在一块儿，能分拆出去吗？

马蔚华认真琢磨后，提出了网上银行的法人地位不明、收入来源无法确定以及关联交易无法解决等要害问题，原来的推动者最终却不能回答马蔚华提出的这几个疑问。

为求解这些问题，他到国外作了认真细致的考察。

在香港接触国际上的投资银行，给他们提了几个问题：分拆后的法人地位怎么确立？财务怎么核算？将来网上银行的客户除了招行还能有别的客户吗？对方的回答很难使马蔚华满意。

马蔚华带着这个问题又去访问了美国几家银行，美国的情况表明，网络银行最好的不是分拆，而是传统银行加网络技术。

依据自己在国外的所见、所闻、所思，他认定纯粹的网上银行迄无成功范例，“水泥加鼠标”

还是目前阶段最优的运作方式，下决心向董事会提出放弃这个计划。

在他有理有据的说服下，分拆上市计划搁置。

马蔚华后来说，如果分拆上市，很可能会像网络股一样跌得一塌糊涂，最后还会影响整体上市。

第八章　　如鱼得水，转战资本市场（2）

此时马蔚华自己有了一个想法，招行要构筑一个统一的金融平台去上市。

当时，招行除了商业银行业务，还搞了非商业银行业务，持股招商证券和长城证券，并涉及基金管理业务。

同时，还有好几家保险公司在和招行谈合资保险公司。

虽说统一金融平台上市有政策障碍，但是如果通过特殊申请和安排，政策限制未尝不能让路。

这个设想听起来也不错，成功的话招行将成为一家综合性的上市金融公司，在国内金融界独树一帜，但是这个理想却因新任董事长秦晓的力阻而只得放弃。

低调慎言的秦晓如今知名度不如马蔚华，但是他的名字往往隐身于招商局集团下属公司负责人的光环之后，如为人们所关注的马蔚华、平安保险董事长兼总经理*、中集公司总裁麦伯良等。

秦晓山西吕梁人，下过乡插过队，早年读矿业学院，后期投身金融，握有英国剑桥大学经济学博士学位。

在中国国际信托投资公司15年，他一步步从基层做起，当上总经理、中信实业银行董事长，2001年初由中信集团副董事长调任招商局集团董事长和招商银行董事长。

此时，历史上两度辉煌的招商局集团受亚洲金融危机影响元气大伤，总负债亿港元，净利润亿港元，不良资产近50亿港元，经常性现金流不足以支付债务利息。

集团经常性的现金收入和经常性的现金支出有8个亿。

外表谦和的秦晓崇尚简单的生活，不愿活得太累，自称是个不精于算计的人。

他的爱好是烟和围棋，获得日本棋院授予的业余五段头衔。

上任后，秦晓对集团公司资产进行大刀阔斧的重组，目标是把招商局的交通基建、金融、地产和物流4大核心产业都发展成上市公司，专业化经营，招商局集团作为母公司来控股管理。

秦晓强调总部对子公司的控制权与管理权。

他的观点是，不要奢谈某个人对一个企业有多大的影响力，所有的权力和影响力都应该是被制度赋予的。

他到任后不久，听了情况介绍后坚决不同意招行以“全金融”

概念上市，一定要将非商业银行业务和招行剥离开，后者单独上市。

此前，秦晓并未就此与马蔚华沟通过，马蔚华自然非常惊诧。

此后私下里秦晓和马蔚华谈了多次，摆出的理由是：其一，搞“全金融”