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第19部分（第2页）

据此计算，投资可口可乐公司股票的安全收益率应该在27％~70％之间。

因此，1988年巴菲特开始买入可口可乐公司股票，并且于1989年继续买入，10个月内一共投资亿美元，购买了8340万股可口可乐公司股票，平均价格每股美元。

到1989年年末，可口可乐公司股票在伯克希尔公司普通股投资组合中的比重高达35％。

这充分显示了此时此刻巴菲特对这只股票的信心和决心。

【巴菲特股市抄底秘诀】巴菲特认为，股市动荡是投资者获取额外收益的好机会。

最简单的方法是在股市到达最高点前全部清场，在股市暴跌了一个阶段后开始进场。

这时别人都感到悲观，却正是你应该高兴的时候。

逆势操作是最佳投资之道

长期持有投资股票堪称不错的理财选择。

投资者唯一可能出错的两件事是买错股票，或在错误时间买进或出售股票。

就如同我经常所说的，当众人担惊受怕时，就是大胆加码的时刻，反之亦然。

唯有逆势操作，才是投资必胜的王道。

——沃伦·巴菲特巴菲特认为，投资者要善于利用股市中的坏消息获取额外收益。

从这个角度看，逆势操作不失为一条最佳的股市投资之道。

巴菲特经常邀请商学院的在校学生到伯克希尔公司做客，为他们上一天的密集课程，参观伯克希尔公司的一两项业务，然后在公司总部进行两小时的对话。

这种机会大约每年有15次。

据美国《财富》杂志报道，2008年4月初巴菲特为美国宾夕法尼亚州大学沃顿商学院学生上了一天密集课程。

在回答150名学生提问时，他发表了自己对贝尔斯登破产倒闭案、美国次贷危机、美国经济前景以及股市投资方面的看法，鼓励大家逆势操作。

他指出：“唯有逆势操作，才是投资必胜的王道。”

有人问巴菲特，当时的美国投资者在股市中应该怎样操作？巴菲特回答说，投资者不必去关心当天发生的新闻，否则会大大影响投资策略。

究其原因在于，即使你知道美国经济的未来走势如何，也不知道下一步的股市会如何作出反映；这时投资者很难选到表现优于平均股票的个股，所以最好是以静制动。

股市动荡能产生额外收益（3）

又有人问巴菲特，长期而言你是不是看好美国经济？巴菲特回答说，那当然，如果不看好美国经济，为什么还要买股票呢？

巴菲特认为，他之所以看好美国经济的长期表现，是因为“美国的产值每年都在增加，长期而言，这是一个正和游戏，唯一会扼杀投资者的是高额费用或试图巧取市场”

。

也就是说，只要投资者长期持股，就能跑赢大市。

不过巴菲特也承认，虽然长期来看美国经济会表现得很好，并不等于会一直很好。

因为很明显，当时的美国次贷危机越来严重，正在转变为金融海啸，这就是一个活生生的例子。

还有人问巴菲特，美国经济不景气的时间是不是还很长，巴菲特回答说确实如此。

虽然当时大家都认为美国经济很快会好转，而且问题不会变得很严重，可是巴菲特认为恰恰相反。

不过他又补充说，他从来不根据宏观经济预测来投资，同样也奉劝大家不要根据经济景气指数买卖股票。

巴菲特的逆势操作理论，要求投资者不必理会股市中的小道消息和各种股评谎言，如果非听不可，那最好是反其道而行之。

说到这里，本书作者想起了一则寓言故事：一位牧民骑着一头毛驴、牵着一只山羊去赶集，正好被三个骗子看到了。

于是三个骗子合伙设计来骗牧民。

第一个骗子看到牧民在毛驴背上打盹，就悄悄走上前去，把原来挂在山羊脖子上的铃铛解下来系在驴尾巴上，然后把山羊牵走了。