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第25部分（第2页）

1988年，我们大笔买进联邦家庭贷款抵押公司与可口可乐公司股票，我们准备长期持有。

事实上，当我们持有杰出经理人管理的优秀企业的股票时，我们最喜欢的持有期限是永远。

许多投资人在公司表现良好时急着想要卖出股票以兑现盈利，却紧紧抱着那些业绩令人失望的公司股票不放手，我们的做法与他们恰恰相反。

——沃伦·巴菲特

【巴菲特投资策略】

巴菲特认为，你持有的股票当然可以决定在什么时候卖出，但是有一条原则必须坚持：好股票要终生厮守、永远持有，用一句流行歌曲来形容就叫“死了都要爱”

。

在他眼里，这种最好的股票有可口可乐公司、吉列公司、华盛顿邮报等。

他曾说，可口可乐股票的表现比他自己想象的还要好。

事实上，巴菲特在可口可乐股票上的获利回报非常巨大。

这只股票是巴菲特投资规模最大、投资获利最多、最成功的投资典范，为他登上世界首富宝座作出了极大贡献。

巴菲特在1988年、1989年间投资亿美元买入可口可乐股票2335万股，买入总成本为亿美元。

两年后他在伯克希尔公司1991年年报中兴高采烈地说，当时大批买入可口可乐股票的时候，伯克希尔公司的净值大约只有34亿美元，可是现在（1991年）伯克希尔公司仅仅持有可口可乐公司的股票市值就已经超过这个数字。

截止2003年末，伯克希尔公司持有的可口可乐股票市值已经达到亿美元，15年间增长了681％。

如果这时候全部抛售这只股票，将可获利亿美元。

在全球最著名的5种碳酸饮料中，有4个品牌是可口可乐公司的，它们分别是：可口可乐、雪碧、芬达、健怡可口可乐。

巴菲特特别推崇品牌的价值，当可口可乐已经成为美国文化象征时，他相信，无论什么力量都已经无法摧毁可口可乐品牌价值的内在增长。

因此，像这样的股票他永远都舍不得卖。

他说，从长期来看，可口可乐公司和吉列公司所面临的产业风险，比任何一家电脑公司和通信公司要小得多。

像这种长期拥有的傲视全球的竞争力，除了箭牌口香糖之外，他不知道还有哪家公司敢这样说。

更重要的是，即使是可口可乐公司和吉列公司，它们依然在不断增强全球市场的占有率，这就好像在它们原有的经济城堡周围，继续挖掘出一条护城河来。

相比之下，其他公司每天都在没有任何这种保障的情况下浴血奋战，差别之大可想而知。

巴菲特知道，可口可乐公司每天在全球的销售量高达10多亿罐可口可乐，占全球软饮料行业总销量的一半以上。

伯克希尔公司拥有可口可乐公司8％的股份，这就意味着，相当于伯克希尔公司每天都有1亿多罐可口可乐的销售利润入账，这又是多么诱人的一笔巨大收入啊。

他说：“如果你想出1000亿美元让我来买下可口可乐这种饮料在全球市场上的领导权，我会把钱还给你，并对你说，这不可能。”

巴菲特不但想把可口可乐股票永远持有下去，而且还多次后悔说，他买这只股票的时机太晚了。

他说，他记得他大约是在1935年、1936年第一次喝可口可乐的。

他当时就非常喜欢喝这种饮料，并且看到周围邻居也都非常爱喝可口可乐。

他在伯克希尔公司1989年年报中感慨说，其实他应该早在52年前（1937年）就购买这只股票的。

如果当时他就劝说爷爷卖掉这家杂货店，然后把钱全部用来买可口可乐公司的股票，那该多好啊！

他幽默地说，不过坏事也可以变成好事，这至少可以让他得到这样一条教训：如果今后又发现了像可口可乐股票那样非常明显的、具有很大吸引力的投资机会，他的反应时间至少可以缩减到50年以内。

【投资心法】只要这只股票的业绩表现十分优秀，那就值得永远持有。

千万不要把好股票卖掉却把亏损股留着，否则这就是彼得·林奇所讽刺的那种“铲除鲜花却浇灌野草”

了。

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