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第1部分（第2页）

读者或投资者遇到时结合前后文应该能够区分所要表达的意思。

“多仓”

是指看涨合约，也称“多单”

或“长仓”

，即投资者判断商品价格上涨时开仓买入期货合约，俗称买多，持有多仓的投资者俗称“多头”

。

空仓是指看跌合约，也称空单或短仓，即投资者判断商品价格下跌时开仓卖出期货合约，俗称卖空，持有空仓的投资者俗称空头。

“开仓”

或“建仓”

是指投资者首次买入或卖出期货合约的行为。

在商品期货市场，当看涨时，可开仓买入期货合约，即买多，其具有在合约规定时间买入合约规定数量和质量的商品的权利，但若最后交易日结束时仍持有多仓，则权利将转成义务。

当看跌时，可开仓卖出期货合约，即卖空，其具有在合约规定时间卖出合约规定数量和质量的商品的权利，但若最后交易日结束时仍持有空仓，则权利将转成义务。

权利可以行使（持有到最后交易日）也可以放弃（中途平仓），但义务则必须履行，否则将视为违约。

股指期货是现金交割，一般不涉及违约的情况。

“平仓”

是指投资者反向操作的买卖行为。

若持有多仓，则可卖出相同数量的期货合约对冲掉手中的多仓，可见多仓的平仓具有卖压，会导致价格下跌。

若原来持有的是空仓，则可以买入相同数量的期货合约对冲掉手中的空仓。

可见，空仓的平仓具有买涨的动力，会推高价格。

也正因为如此，期货市场行情转势前一般存在“多杀多”

和“空杀空”

的惨状。

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第一章　　靠败（1）

不到四分钟，我就损失900万美元。

正在这当儿，冷饮机又坏了。

今天看来情况不妙，霉运当头。

900万美元可不是个小数目，而此刻我又非常需要来一杯冰水。

我推开窗户，看着大西洋的碧海蓝天。

百慕大群岛的气候温和宜人，主要依赖旅游、国际金融业和保险业。

星罗棋布的群岛中，最著名的要数金融岛。

每年岛上电子资产流动超过万亿美元，其规模仅次于伦敦和纽约。

因没有所得税，所以是著名的国际“避税金融中心”

和“离岸金融中心”

。