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第9部分（第3页）

？国内私人总投资（企业在工厂、设备和建筑方面的投资）。

？产品和服务净出口（美国人卖给外国人和从他们那里购买的部分的差额）。

政府消

费支出和总投资（联邦政府、州政府和地方政府花掉和投资的）。

这四个部分被进一步分解成为子组成部分，以更详细、更清晰地表达经济构成。

第3章　最有形象力的美国经济指标（31）

（2）个人消费支出（PCE）：这一块实质上是消费者购买物品和服务的全部开支，它大约占GDP的70％。

由于它在经济中的巨大作用，如果家庭在消费时的心情不好，那将给经济带来严重麻烦，衰退也许为时不远了。

鉴于此，分析家们密切关注十几个报道消费者心境、收入和支出的月度指标。

人们的钱花在了哪些地方？在构成PCE的三个子类中可以找到宽泛的答案：耐用品、非耐用品和服务。

耐用品：这些都是昂贵物品（如电冰箱、电视机、汽车、家具），按定义其寿命都在3年以上。

在耐用品上的支出尽管只占消费者全部支出的15％，但它是对经济活力最重要的度量，因为这类物品的消费从本质上具有更大的灵活性。

这就是说，在耐用品方面的支出对消费者收入和心态高度敏感；收入下降或消费者对经济感到担忧时，他们可能首先推迟购买的　　就是新的汽车或电视机。

相反，当收入增加或者他们对未来的经济形势感到乐观时，他们就会非常乐意购买大件物品。

此外，很多耐用品都是非常昂贵的，需要贷款购买，因此其销售量对利率变化非常敏感。

一旦利率开始上涨，融资成本上升，消费者就会迅速作出反应，削减耐用品支出。

非耐用品：想一想蔬菜、毛衫、鞋子——这些寿命不到3年的物品。

非耐用品约占全部个人支出的30％。

与我们经常在耐用品销售中所发现的波动相反，不管经济好坏，对非耐用品的采购都以较为稳定的速度增长。

其原因在于这些产品通常是日常生活的一部分，对它们的支出不像耐用品支出那么容易推迟。

在经济形势不确定时，家庭可能推迟购买一辆汽车或大尺寸的等离子电视，但食品和食用油可耽误不得。

（这就是经济不景气时投资者会急忙购进生产非耐用品部门的股票并卖出生产耐用品部门的股　　票的原因。

）

服务：不足为奇，一半以上的消费者收入用来支付诸如医疗、口腔护理、汽车和住房保险、理发、抵押、运输、法律等服务费用。

服务行业增长迅猛，占全部个人收入的比重从1960年的40％上升到了现在的近60％。

这类消费同样比较稳定，因为即使收入下降，人们的住房和医疗支出也大都不会减少。

（3）国内私人总投资：企业支出占GDP的15％，但波动可能非常大。

这在很大程度上取决于经济前景。

如果预期经济持续增长，企业投资就会上升。

但是如果出现经济摇摆的信号时，这类支出可能就会急剧下滑。

企业支出分为两个大类：固定投资和存货投资变化。

固定投资：企业支出的最大的一部分是固定投资，它包括非住宅支出（如办公建筑、库房、计算机设备和软件、机床工具和运输设备）和住宅类支出（用于建设单户家庭住房和公寓楼）。

住宅类支出一项约占所有投资支出的13。

住房或公寓是否有人居住没有差别，关键是它们是否已经建成。

住宅类和非住宅类投资支出对经济周期非常敏感。

如果经济增长，公司利润增加，就会刺激在设备和建筑方面的支出。