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第7部分（第3页）

巴菲特说，他当时的心情“就像一个非常好色的小伙子来到了一个荒岛，我无股可买。”

巴菲特是一位狂热的棒球迷，他和芒格都非常赞同美国著名棒球运动员泰德·威廉姆斯宁的这句话：“我的观点是，要成为一名优秀的击球手，你必须等到一个好球才去击打。”

巴菲特用打棒球来形容投资说，股票投资是世界上最美好的职业，因为你永远不会被强迫挥棒击球——对面一个个球滚过来：通用汽车公司、美国钢铁公司……对你来说不去击打并不会受到任何惩罚，所谓损失无非就是错过一次投资机会而已。

你可以花一整天时间等待着你想要的投球，当接球手打盹时，你跳起来猛地一下，就击中了。

巴菲特说，伯克希尔公司之所以致力于长期投资策略，就是认为股票市场的一个重要作用是重新配置资源，股市资金最终会通过各种交易流向耐心的长期投资者。

所以，股票投资一定要有足够的耐心，等待好机会的出现，该休息时就休息。

他说，他的投资模式有点像树獭一样懒散。

他在1990年时说，当年他们拥有6只主要股票，其中有5只股票全年没有买入1股也没有卖出1股。

唯一的1只有交易的股票是富国银行，这家公司因为拥有超一流的管理、很高的回报率，所以持股比例被提高到了美国联邦委员会允许的最高持股比例——将近10％，其中16是1989年买入的，其余都是1990年买入的。

1995年时巴菲特又同样阐释说，1994年伯克希尔公司持有的最多的6只股票，其中有5只股票没有任何变动，唯一有变动的股票是美国运通公司，持股比例提高到了10％左右。

巴菲特为什么要这样“懒”

呢？他的解释是，这主要归因于他选择股票本身的谨慎和理解。

他们原来持有的股票质地就非常优良，不但对这些股票能理解，而且这些股票本身也能持续取得卓越的业绩。

如果要放弃这样优秀的公司而换成其他股票，这才是“一件大蠢事”

。

由于没有更好的股票用来投资，所以伯克希尔公司常常会有巨额现金闲置在那里。

他说，1988年末他手上有超过150亿美元的现金。

有这么多的现金闲置在那里当然不是什么开心的事，但问题是找不到一个真正的大规模企业并购机会。

他说，既然这样，“我们宁愿让这些现金闲置，把伯克希尔公司的钱袋磨得破了洞，也不愿意让它们舒舒服服地呆在别人的钱袋里。”

【投资心法】非凡的投资业绩绝不会通过频繁的股票交易获得。

巴菲特认为：“把这种频繁交易的机构称为投资者，就如同把经常体验*的人称为浪漫主义者一样荒谬。”

。

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有助于发现不需追加投资的股票

我们喜欢那些我们觉得有确定性的生意。

如果一项生意我们感觉有太多的不确定性，我们无法估出一个数字，我们就不去搏它的回报了。

——沃伦·巴菲特

【巴菲特投资策略】

巴菲特认为，投资股票一定要注重这项投资是否有确定性，因为只有有确定性的投资才是稳健的、适合长期投资的。

而要做到这一点，就有必要选择那些不需要追加投资的公司。

巴菲特的这一策略，是和集中投资策略紧密结合在一起的。

他认为，“好股票多多益善”

。

所以，每当遇到一家明星公司时，他总会千方百计扩大持股比例，甚至想把整个公司买下来。

他认为，值得买下整个企业的上市公司必须具备以下两个条件：

一是公司性质一般属于私营企业。