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巴菲特说,他当时的心情“就像一个非常好色的小伙子来到了一个荒岛,我无股可买。”
巴菲特是一位狂热的棒球迷,他和芒格都非常赞同美国著名棒球运动员泰德·威廉姆斯宁的这句话:“我的观点是,要成为一名优秀的击球手,你必须等到一个好球才去击打。”
巴菲特用打棒球来形容投资说,股票投资是世界上最美好的职业,因为你永远不会被强迫挥棒击球——对面一个个球滚过来:通用汽车公司、美国钢铁公司……对你来说不去击打并不会受到任何惩罚,所谓损失无非就是错过一次投资机会而已。
你可以花一整天时间等待着你想要的投球,当接球手打盹时,你跳起来猛地一下,就击中了。
巴菲特说,伯克希尔公司之所以致力于长期投资策略,就是认为股票市场的一个重要作用是重新配置资源,股市资金最终会通过各种交易流向耐心的长期投资者。
所以,股票投资一定要有足够的耐心,等待好机会的出现,该休息时就休息。
他说,他的投资模式有点像树獭一样懒散。
他在1990年时说,当年他们拥有6只主要股票,其中有5只股票全年没有买入1股也没有卖出1股。
唯一的1只有交易的股票是富国银行,这家公司因为拥有超一流的管理、很高的回报率,所以持股比例被提高到了美国联邦委员会允许的最高持股比例——将近10%,其中16是1989年买入的,其余都是1990年买入的。
1995年时巴菲特又同样阐释说,1994年伯克希尔公司持有的最多的6只股票,其中有5只股票没有任何变动,唯一有变动的股票是美国运通公司,持股比例提高到了10%左右。
巴菲特为什么要这样“懒”
呢?他的解释是,这主要归因于他选择股票本身的谨慎和理解。
他们原来持有的股票质地就非常优良,不但对这些股票能理解,而且这些股票本身也能持续取得卓越的业绩。
如果要放弃这样优秀的公司而换成其他股票,这才是“一件大蠢事”
。
由于没有更好的股票用来投资,所以伯克希尔公司常常会有巨额现金闲置在那里。
他说,1988年末他手上有超过150亿美元的现金。
有这么多的现金闲置在那里当然不是什么开心的事,但问题是找不到一个真正的大规模企业并购机会。
他说,既然这样,“我们宁愿让这些现金闲置,把伯克希尔公司的钱袋磨得破了洞,也不愿意让它们舒舒服服地呆在别人的钱袋里。”
【投资心法】非凡的投资业绩绝不会通过频繁的股票交易获得。
巴菲特认为:“把这种频繁交易的机构称为投资者,就如同把经常体验*的人称为浪漫主义者一样荒谬。”
。
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有助于发现不需追加投资的股票
我们喜欢那些我们觉得有确定性的生意。
如果一项生意我们感觉有太多的不确定性,我们无法估出一个数字,我们就不去搏它的回报了。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特投资策略】
巴菲特认为,投资股票一定要注重这项投资是否有确定性,因为只有有确定性的投资才是稳健的、适合长期投资的。
而要做到这一点,就有必要选择那些不需要追加投资的公司。
巴菲特的这一策略,是和集中投资策略紧密结合在一起的。
他认为,“好股票多多益善”
。
所以,每当遇到一家明星公司时,他总会千方百计扩大持股比例,甚至想把整个公司买下来。
他认为,值得买下整个企业的上市公司必须具备以下两个条件:
一是公司性质一般属于私营企业。
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