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第1部分（第2页）

散户是多头和空头都需要争取的对象，当多空双方资金实力相当，并没有新的主力资金进场的时候，散户的资金偏向于做多则多方主力胜出，偏向做空则空方主力胜出。

期货为什么不容易存在老鼠仓现象？

老鼠仓的本质就是利益输送。

参与的主体分为两类，一类是输送利益的人，他们可以是有权力管理、动用公众或小众集体资金的公募基金经理、私募基金经理、机构高管或是企业资金的操盘手等；另一类是获得利益的人，他们是前一类人本人或者是和前一类人关系密切的人（亲友、领导等）。

我们知道在股票市场，由于基金经理特别是公募基金经理的存在，老鼠仓的现象屡禁不止。

而在期货市场却鲜有听到有建老鼠仓的事情，本质原因是期货的老鼠仓不易建立，一般情况下期货建老鼠仓的动机不存在。

首先，期货的主力一般是大户和有现货的企业，公募基金或其他机构的资金参与较少。

大户想要争取的是自己的利益，企业一般要争取的是企业的利益。

因此，不管是多方主力还是空方主力，在他们坚决做多或做空时，他们有拉更多的人进来一起做多或做空的冲动，但是这种冲动是建立在维护和扩大自己利益的基础上的，而不是建立在把自己利益输送给亲友的基础上的。

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其次，即使有现货企业或相关机构资金的操盘手想建立老鼠仓，他也是要慎之再慎的，因为期货还存在着对方主力，建立和了结老鼠仓的同时其实一定程度上是在帮助对手，弄不好会由于搞老鼠仓而被对手占上风。

比如，空方主力（企业或机构资金）在下压一个期货品种的价格时，用执行“空头平”

的操作对应亲友执行“空头开”

的操作送出空单的时候，一方面他下的“空头平”

实际上是多单，一定程度上是在帮助多方主力，另一方面他送出一部分空单后，再下压价格自己所获得的浮动盈利就会相应减少，也就是减少了自己后期的资金优势。

因此，如果不确定自己的资金（企业或机构资金）比多方庞大很多的话，协助亲友建立老鼠仓的风险是很大的，甚至是致命的。

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期货市场买进、卖出的是什么东西？

期货，英文为Futures（未来），期货交易不用像现货交易那样一手交钱一手交货，而是可以约定在未来的某一时刻以某一价格交收实货。

最初的现货远期交易及其在某一时间交易一定数量商品的口头承诺是期货交易的源头；慢慢地口头承诺被买卖契约代替，并出现了督促双方履行契约的中间担保人，随后又出现了商品远期合同的交易所；最后，一种标准化期货合约取代了原来的远期合同。

我们现在说的期货，一般就是指期货合约，它是由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定时间和特定地点交割一定数量和质量的实物商品或金融商品的标准化合约。

这个标的物对应的可以是某种实物商品（如大豆或铜），也可以是某个金融产品（如外汇、债券），还可以是某个金融指标（如股票指数）。

所以说，期货的交易对象就是标准化期货合约。

所谓标准化，就是交易所在设计合约时规定了一些必备元素，比如商品期货标准化合约应包含的要素有：①交易品种、上市交易所、交易代码；②交易数量、报价单位、交易时间；③最小变动价位、涨跌停板幅度；？④交易保证金、交易手续费；⑤最后交易日、交割月份、交割日期、交割地点、交割方式；⑥商品质量等级。

以下是上海期货交易所铜期货的标准化合约：

上海期货交易所阴极铜标准合约

交易品种阴极铜

交易单位5吨手

报价单位元（　人民币）吨

最小变动价位10元吨

每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价＋5％

合约交割月份1~12月