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第47部分（第1页）

不过，本轮危情更甚于前。

利差损时代，投保人得利，保险公司亏损。

平安的投连险风波，受影响的多数还是有钱的客户，加之应对还算充分，平安“花钱免灾”

。

中国人寿的分红险，尽管收益率低，或者略低于同期存款，但是由于是低利率时期，老百姓参考的目标也低，因此危情尚可。

但是，本次危情完全不一样。

首先，投资型保险的规模数倍于前，同时影响巨大。

部分公司、部分渠道已经将投连等产品卖进农村地区。

第二，高利率时期，投资人的预期完全不一样，现在的五年期存款已经达到5。

8％。

保险资金的投资面对巨大的压力。

尽管协议存款也是前所未有的高，达到5。

3％，但是，债券投资收益相对有限，证券投资则可能亏损。

综合下来，4％左右的投资收益，难以满足市场的预期，矛盾进一步激化。

图14…1　1985—2007年的一年期存款利率及寿险预定利率调整情况

市场开始用脚投票。

退保！

退保！

2007年12月到2008年12月，上证指数跌幅达60。

10％。

中国股市全球跌幅第一，导致保险业投资收益大幅下降。

截至2008年11月底，全行业实现投资收益930多亿元。

而2007年保险业实现投资收益2791。

7亿元。

同期13家主要寿险公司的投连险账户收益，其中激进型和平衡配置型等与股票市场资本市场关联度较高的账户全部呈现亏损。

同时，大多数万能险产品的结算利率在大幅下滑。

投资型保险的收益全面败退，六七年前席卷全国的投连险退保风波又开始重演！

2008年国庆前后，退保风潮已经在天津、山东地区蔓延，部分保险公司退保率甚至达到50％。

在广东，投连险退保也正呈扩大态势。

虽然上海、江浙一带的投连险客户未出现大面积退保，但市场销售已不能与去年同日而语。

中国人寿总裁万峰对于投连险提出了公开的反思，“在目前的市场水平下，中国并不具备发展投连险市场条件”

。

同为投资重于保障的万能险，日子也不好过。

同期，部分保险公司，其万能险销售占比下调幅度最高达80％左右，部分保险公司甚至初步计划在2009年下半年全面停止万能险的销售。

而大量退保直接威胁到保险公司的生命线——现金流。