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第3部分（第1页）

司达到115家，保险公司的总资产超过3万亿元。

2004年4月，保险业总资产突破1万亿元大关。

第一个资产过万亿元，从1979年开始，中国保险行业用了25年。

但是，从第一个1万亿元，到第二个1万亿元用了3年，而积累第三个1万亿元用了仅仅一年多。

放眼全球，中国保费收入已经位居世界第6位，成为最为诱人的新兴保险市场。

于此相对应的却是，保险行业形象的整体滑落。

首先是代理人队伍的向下发展。

整体从业素质的下滑，保险公司铺天盖地的人海战术，以及由于生存和业绩压力下销售的夸大或者不当承诺，伤害着行业的口碑。

三次产品危机使得保险产品备受质疑。

第一次为2001年平安的投连险危机，第二次为2006年友邦的重疾险危机，第三次为2007年的交强险危机。

第一次险情源于产品设计有失公允，误导销售；第二次则是质疑重疾险“保死不保生”

，理赔陷阱重重；第三次危机则是对于交强险“暴利”

的质疑，“外行看不懂，内行讲不明”

的保险，于公众的眼中猫腻多多，迷雾深深。

更大的危机潜伏于失衡的产品结构。

整个行业热衷于叫卖保障功能极度退化的“投资型”

保险产品，上保费、冲规模，只“做大”

不“做强”

。

产品结构上失衡，行业可持续发展乏力，大起大落的风险加剧。

证券市场火爆，投资收益尚可之时，矛盾被掩盖，被隐藏。

但是，一旦潮水退却，证券市场牛熊切换，宏观经济进退维谷，所有的暗礁均将暴露于阳光之下。

2008年全球股市的暴跌，中国保险行业多数公司的盈利比2007年大幅度下降，数量不少的保险公司出现了偿付能力严重不足的现象，需要发行次级债或者再次注资。

押宝投资型保险，资产配置在二级市场暴露，实际上成为高悬保险行业的“堰塞湖”

。

上游积累的能量越大，下游越是惊心。

（三）综合金融的梦想与保险分业监管的瓶颈

中国保险行业于综合金融的道路上疾行，综合金融早已经不再是纸上谈兵的抱负和梦想，而是渐入藕花深处。

2009年6月，7000亿平安鲸吞5000亿的深发展，被认为是一石二鸟（Killing　two　birds　with　one　stone）的绝妙好棋。

马明哲已经构建了保险体系内，体量最大的保险、银行、资产管理的金融集团。

不仅平安，正在改制、意图整体上市的人保集团，在新一代保险干部吴焰的布局下，已经从原有的保险和资产管理，扩展至信托、基金等非保险金融领域。

除了自身的扩张冲动，2008年的危机还开了一个不良的先例——“大而不死”

（too　big　to　fail），而综合金融架构，大行并购之道，似乎也是做“大”

的终南捷径之一。

监管的矛，面对分业的盾，酝酿一个超越银行、保险和证券的超级监管似乎势在必行。

但是，这远非简单将所有的监管重新收回曾经独此一家的中国人民银行，即便如此，此亦非彼，而更类似螺旋式上升；更不消说，抑或还有其他的超级监管形态。

变革的风起于青萍。