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第10部分（第1页）

名义的和实际的GDP：通货膨胀调整为了研究经济增长率，大部分分析人员想知道在所考察的时间段经济实际上扩张了多少。

计算出这个数字并不像想象的那么简单。

GDP最初是以在美国生产的全部产品和服务的现值美元（名义）价值为基础计算的。

它对衡量美国经济规模、与其他国家相比的相对规模，以及各个部门对GDP的贡献大小是非常有意义的。

然而，采用现值美元的问题是它难以区别GDP的增长是源自物品和服务产量的增加，还是仅仅因为价格的上涨。

人们的福利在于有更多的产品和服务可以购买，而不在于为这些产品支付了更高的价格。

因此，你如何决定GDP的增长中多少是源自实际扩张，多少是通货膨胀的结果？方法是，收集全部产品和服务的现值美元价值，然后再去除通货膨胀效应。

1996年，美国经济分析局采用了链式通货膨胀方法把现值GDP转换为实际GDP。

这一方法的实现较复杂而且需要技巧，它不仅设计用于消除价格膨胀，而且能够针对消费者由于产品价格和质量差异产生　　的购买习惯变化作出调整。

（例如，如果牛肉价格明显上涨，消费者可能会选择稍微便宜一些的猪肉甚至家禽。

链式计算试图反映这种变化。

）现在出现了几种不同但是非常重要的经济通货膨胀测算方法。

三个主要的价格指标是GDP物价平减指数、国内采购总额物价平减指数，以及影响广　　泛的PCE物价指数。

●　表4　国内生产总值和相关指标的物价指数：与前期相比的百分比变化

（8）GDP物价指数和GDP隐含物价平减指数：这是衡量经济整体通货膨胀水平的主要指标。

经济学家和金融市场的其他玩家密切关注这些指标，以确定通货膨胀是否处于可控制范围。

GDP物价指数和GDP隐含物价平减指数衡量由美国经济生产的产品和服务的价格变化。

然而，在这里重点提出的两个通货膨胀指标有一个明显缺陷；它们无法提供美国消费者和企业所承受的通货膨胀压力的完整图像。

因为它们包含了出口价格，但不包含进口价格。

人们认为对经济的通货膨胀更好的测度是国内采购总额平减指数，这将在下一段讨论。

（9）国内采购总额平减指数：这个通货膨胀指标考虑了包括进口在内的所有采购的物价变化。

如果石油价格攀升，那么成本增加已经完全计入国内采购总额平减指数，这与GDP通货膨胀指标不同。

一般来说，国内采购总额平减指数和GDP物价指数前后相随——但进口成本波动时除外。

后者通常在石油价格飙升或美元价值暴跌时发生，那样会使进口很自然地昂贵起来。

在这种情形下，国内采购总额就将成为经济中通货膨胀的一个更好的尺度。

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第3章　最有形象力的美国经济指标（34）

（10）个人消费支出（PCE）平减指数：在那些主要的通货膨胀指标中，你应该依靠哪一个来预测金融政策和消费者支出行为？对于金融市场和工会行为来说，消费者物价指数（CPI）是首选指标。

然而，一些研究得出的结论是：在消费者层面上，PCE物价指数才是对价格变化最全面、最精确的度量。

CPI只是比较一篮子物品和服务的价格变化，篮子里的内容好几年都不变；而PCE物价指数对消费者支出结构的变化很敏感。

甚至美联储也公开说它在制定利率政策时将要更多地依赖PCE物价指数而较少地依赖CPI物价指数。

政府利用PCE指数将对消费者支出的现值美元预期转换为经过通货膨胀调整的实际美元预期。

历史上，PCE每年一般比CPI低大约个百分点，这表明美国人拥有比消费者物价指数告诉我们的更　　强大的购买力。

？如何计算

GDP报告的编制从20世纪30年代不断得到改进，这使它成为最长盛不衰的经济指标之一。

计算GDP是一个浩大的工程，因为它涉及的是一个达万亿美元的经济。

这项任务的主要责任落在了无党派的经济分析　　局头上，该机构的历史和经验决定了它非常适合做这一工作。

GDP系列确实是被称为国民收入和生产账户（National　Ine　and　Product　Accounts，　NIPA）的这个奇妙的国民核算系统的一部分。

这说起来话长，但背后的想法很简单。

实际上，NIPA是由两个互为补充的GDP算法组成的：一边是加总所有售出产品和服务的产出账户；另一边是收入账户，它考察在生产GDP的过程中产生的钱都到哪里去了。