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第20部分（第3页）

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成功的投资者会掌控情绪

你不需要成为一个火箭专家。

投资并非智力游戏，一个智商为160的人未必能击败智商为130的人。

理性才是最重要的因素。

——沃伦·巴菲特

【巴菲特投资策略】

巴菲特认为，股票投资切忌受人情绪干扰，从而导致错误决策。

要想在长期投资中取得成功，智商并不是最重要的，比智商更重要的是情商。

智商高不如情商高，这一点已经越来越受人重视。

巴菲特说，他周围的许多人智商都比他高，工作时间更长、更努力，但是他的特长是更理性，善于掌控情绪。

他说，你必须能够控制住自己，不让情绪左右你的理智。

保持理性，才能战胜不理性的市场。

我们没有必要和别人比聪明，但却有必要和别人比自制力。

许多人读书很聪明，可是走向社会后却混得不好，往往就证明了这一点。

做任何事情是这样，股票投资当然也不例外。

巴菲特的老师格雷厄姆认为，对待股票价格波动的正确态度，是所有成功的股票投资的试金石。

从经验看，成功的股票投资者，往往都是那些个性稳定的人。

如果你具有数学、财务、会计方面的高超能力，却无法控制自己的情绪，你就很难从股票投资中获益。

从这一观点出发，巴菲特认为，决定股票投资成功的最重要因素，是投资者的性格而不是他的能力。

他说，他个人认为，目前的证券分析和50年前没什么不同，他也根本没有再去学习股票投资的基本原则。

现在的一些股票理论，基本上还是当年他向格雷厄姆学习的那些内容。

投资者需要的是一种正确的思维模式，其中大部分内容都可以从格雷厄姆所写的《聪明的投资人》一书中学到。

现在的关键是，在学了这些东西后，要用心去思考真正下工夫就能充分了解的股票。

再加上合适的性格，股票投资就会做得更好。

巴菲特在给《聪明的投资人》一书第四版所写前言中特别提到，股票投资要想取得成功，必须学会控制自己的情绪。

如果读者能够遵照格雷厄姆倡导的投资原则，尤其是该书第8章、第20章的宝贵建议，就能从别人的愚蠢行为中赚钱，否则你自己就可能会做出蠢事、让别人赚钱。

1970年初，面对美国股市踉踉跄跄下跌的趋势，巴菲特内心十分平静。

而当华尔街的著名股票随之而来一个接一个猛跌，股市一片混乱之际，巴菲特天生的猎人本性反而再次复苏了。

他经过认真调查和筛选，把关注的目光投向了报刊业。

他果断出击，从1973年中期开始悄悄买入华盛顿邮报的股票，因为经过计算，他发现当时的股票买入价格还不到该企业内在价值的14，这注定是一笔获利丰厚的买卖。

而这时候的其他投资者，却可能因为受到情绪波动，早就忘记了这一点。

后来，他收购的股票越来越多，使得华盛顿邮报总裁凯瑟琳·格雷厄姆坐立不安，因为她实在不知道是哪路神仙在大量收购她的股票。

1974年，当她终于得知那个神秘人物是巴菲特时，恳请巴菲特手下留情，不要再买她的股票了，因为这是她父亲传下的基业。

巴菲特答应了她的要求，但交换条件是要在华盛顿邮报董事会里有一个位子。

就这样，巴菲特和她成了很好的合作伙伴。

他的介入，使得华盛顿邮报利润大增，年平均利润增长率高达30％。

巴菲特当初收购华盛顿邮报的投资为亿美元，10年后就升至2亿美元。