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第2部分（第2页）

将这两个假定条件结合起来，ｋ（＝Ｖ／Ｑ）在短期内就接近常数，长期内则会稳定地增长。

数量论的含义是什么呢？我们可以从上述方程式中看出，如果ｋ为常数，价格水平的变动就会与货币供给量成比例。

稳定的货币供给量将会带来稳定的价格；而当货币供给迅速增长时，价格也会同样地变动。

同理，如果货币供给扩大10倍或100倍，则经济就会发生急剧的或恶性的通货膨胀。

事实上，在恶性通货膨胀时期，货币数量论可以得到最生动的体现。

回到图16－5，请注意当德国魏玛共和国的中央银行大量印刷纸币时，其价格如何上涨了数十亿倍。

这就是最极端情况下的数量论。

要理解货币数量论，必须记住，货币与面包、汽车等普通商品具有根本的区别。

我们需要面包是为了食用，需要汽车是为了行路；但我们需要货币却仅仅是因为用它能够买到面包或汽车。

如果俄罗斯现在的物价是几年前的

1000倍，那么，人们自然会需要1000倍的货币才能购买到他们以前所能购买到的物品。

货币数量论的核心就在于：货币需求量与价格水平成比例上升。

货币和价格的数量论认为，价格变动与货币供给变动成比例。

尽管这种理论只是一种粗略和近似的判断，但它的确有助于解释货币增长缓慢的国家会出现温和的通货膨胀，而在货币增长迅速的国家中物价水平则会急剧上涨。

现代货币主义

现代货币主义经济学是二战后由芝加哥大学的米尔顿·弗里德曼及其众多的同行和追随者们发展起来的。

在弗里德曼的领导下，货币主义者向凯恩斯主义的宏观经济学提出了挑战，并强调了货币政策在稳定宏观经济方面的重要性。

大约20年前，货币主义学派出现了不同的分支。

其中一个分支坚持原有的传统，下面我们将会讨论。

另一个较年轻的分支成为今天颇具影响的新古典学派，我们将在本章后一部分加以分析。

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货币主义（3）

货币主义学说假设货币的增长在短期内决定名义ＧＤＰ，而在长期内决定价格水平。

这种分析是在货币价格数量论的框架中进行的，并且依赖于周转率变动趋势的分析。

货币主义者认为，货币周转率是稳定的（或曰在极端情况下是恒定不变的）。

如果这种观点成立，则其含义将非常深刻。

因为货币数量方程式表明，如果Ｖ是常数，Ｍ的变动就会成比例地影响ＰＱ（或名义ＧＤＰ）。

货币主义的精髓

同一切严谨的思想学派一样，货币主义有其不同的重点和层次。

以下是货币学派思想的核心内容：

1。

货币供给增长是决定名义ＧＤＰ增长的主要的系统性因素。

货币主义认为，名义总需求主要受货币供给量变动的影响。