手机浏览器扫描二维码访问
其四,全部的国民经济与局部的上市公司。
经济与股市的不对称性也会促成二者之间的背离。
例如美国的经济结构中包括私营企业privatesector与政府机构publicsector两大类别。
前者约占经济的70%,即上市公司只创造了生产总值的三分之二,而剩余部分则来自于政府机构。
这就造成只具三之二代表性的上市公司不一定总能准确反映整个的国民经济。
当企业与政府的行为趋同时,股市与经济发展如影随形;当二者离散时,其间的差异也不可避免。
过去三年的风云变幻即为明证之一。
一方面,大批公司企业因库存积压和生产能力过剩而处水深火热之中。
另一方面,联邦与各级政府的财政支出却在急剧扩张,用以反恐和刺激经济成长。
其结果就使得政府投资成为经济的主要支撑力量,这集中反映在联邦政府从巨额盈余到巨额赤字的急剧转折上。
政府支出的大幅增长与私营企业的来重衰退形成了鲜明的对比,也铸成了经济与股市之间的强烈反差。
经济的温和成长主要来源于生产总值中由政府投资所创造、而上市公司无法代表的那30%。
所以,近三年来的经济成长只是某种虚幻的假象,它掩盖了众多上市公司四面楚歌的困境与悲凉。
这种经济与股市间的不对称性在中国更为显著。
积极的财政政策使政府投资在过去与年中主导了经济的高速成长,但众多上市公司却未必能够从中直接受益。
据估计,目前非国有控股企业创造了国民生产总值的50%,而且这一比重还在上升。
可是它们在股市中所占有的份额尚不足股市总值的10%。
也就是说经济成长更多的是依赖于政府支出和仍未上市的非国有企业、而并非来源于上市公司。
因此,上市公司和股票市场相对国民经济而言就缺乏足够地覆盖率和代表性,股市自然也就难以全面和准确地反映经济运行。
近年来美国经济的低迷促使制造业与服务业分别采取了两种不同手段来推动收益增长:服务业通过提高价格,制造业则依靠降低成本。
这就导致了价格的变向分化:汽车价格的下降与保险费用的上涨;家具价格的下降与维修费用地上涨;鞋帽价格的下降与球赛门票地上涨;玩具价格的下降与托儿费用的上涨;餐具价格的下降与餐饮价格的上涨;凡此种种,不一而足。
制造业价格的下跌抵消了服务业费用的上涨。
既同时增加了两类没类型公司的盈利,又化解了通货膨胀滋生的隐忧,可谓是一种“奇妙地和谐”
。
那么制造业何以通过降低成本来增加收益呢?答案之一就是将产品生产转移到成本低、人才多、条件好的中国大陆。
因此中国在经济危难中拯救了众多的美国公司,成全了美国制造业的转型与重组,对当前美国经济的良好格局起到了重要作用。
而且经济越是不景气,公司削减成本的压力就越大。
迁往中国的公司也就越多。
这就是为什么近年来全球经济低迷地阴影非但没有笼罩到中国大陆,反倒是加速了外国资本向中国的转移。
间接促进了中国经济地发展。
这种通过资本转移来降低成本的经营策略使众多美国公司在经济萧条的漩涡中幸免于难,也使其股票在美国股市中获得了一丝慰藉和一线生机。
然而过于大多数中国上市公司来说,这些不速之客的来临恐怕只是在其身边添加了一个更具竞争力与威协性的庞然大物,自己未必能够亲身贪图到它们所带来地资金、技术、或市场上地优势。
因此,随着资本技术与产品制造向中国的转移,生产成本地降低会使外资公司在本国股市中的所得远远超过中国上市公司在中国股市中获取的利益。
换言之,外资投入所带动的那部分经济增长未必会使中国上市公司乃至中国股市直接受益,二者之间并无等号、或者约等号的关系。
因此,驱动中国经济增长的动力。
如政府投资和外国资本等,未必就一定能够敦促中国股市的上涨。
若用统计学的语言来描述,那就是“经济增长是股市上扬的必要条件,而不是充分条件”
一个穿越的宅男,不错的资质,一本类似双修的功法。修仙何时才是尽头?老七一直认为,修仙也是要有合理的等级规律的,或者说,你得讲出道理。世间万物是有规律的,不是你想当然的就分成几个等级,尽量符合万物变化的本质,哦,直到本源!老七的新作丹鼎风韵录已经发布,希望大家能继续支持老七,呵呵!...
她是倒霉到家的落魄千金,只想简简单单过自己的平凡日子。无奈一次阴差阳错的偶然,惹上最不该招惹的男人,从此再也逃不开他的强势纠缠。他是高高在上的冷傲总裁,翻手为云覆手为雨,想要的就一定要得到。把她强行禁锢在身边,只是一场各取所需的交易,却在彻夜缠绵之间,发现一切都偏离了预定的掌控。是的,这场游戏没有胜负。他要了她的身体,她却牢牢拿走了他的心特别推荐本文系列完结文冷总裁的俏丫头和豪门小俏妻!...
一个热爱篮球的高中青年穿越了,他获得了一个最强球神系统穿越到了黑子篮球的世界。虽然说这个世界上玩篮球的全部都是怪物,技能则是更加的变态,但是我也不差啊!身上拥有着最强球神系统,不就是最大的一个bug么!那个啥!好像这个世界上有什么奇迹的时代,听说他们各个都是怪物啊!不过没有关系,我有系统,吊打他们还不跟玩一样,不信?那就进来好好看看。...
ps新书宿主请留步已上传,一个发生在不小心玩炸了系统之后,主角翻身做系统的故事。本书简介从今天起,做一个光荣的人民教师。瞎搞装逼调教主角徒弟!从今天起,关心万千世界会不会被破坏。我有一个系统,穿越万界,教化诸天!...
这是一片残忍狂野的大地,在三轮耀日见证下,人族挣扎求生。血妖恶魔怖族天神万族皆为人族死敌,自蛮荒开始,逐猎残荒莽荒霸荒神荒欲将人族猎杀殆尽!刹那间,画风突变!地球宅男雷川,携带雷布拉德星人的基因,成为唯一一个雷奥尼克斯,操纵无数怪兽,在这个世界掀起一片滔天血海。宇宙怪兽邪恶星人次元超兽圆盘生物破灭招来体怪兽之王哥斯拉,地狱星人希波利特星人,古代怪兽哥莫拉,骷髅怪兽雷德王,宇宙忍者巴尔坦星人他以更为残暴的手段,一一回敬万族。以邪恶残忍的手段,守卫人族,建造一个充满美好希望的光之国。任你群魔乱舞,亦难敌我怪兽狂飙!...
姚小桃在山间抓鱼的时候,一定不会想到,这江湖有一天会因为她而变了个样儿。她的能耐,确实是欠火候的。不过,加上她爱的人和爱她的人就得另说了。原来,这江湖不仅有美男可以看,可以快意恩仇,还挺罗曼蒂克的。...