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第3部分（第2页）

我记得这么清楚是因为我是当时唯一的机构投资者。

当然，现在这是一个非常有活力的产业”

。

4。

　当政府决定采取行动时。

这时，政府会不惜重金解决已经出现的问题。

1974年，当有谣传说洛克希德公司可能破产时，罗杰斯成为其最大的外部持股人。

罗杰斯注意到，1973年的阿以战争①　中，尽管以色列有更先进的战机和更训练有素的飞行员，但是埃及空军仍然明显占了上风。

罗杰斯发现，苏联向埃及提供了电子设备，而美国却未能向以色列提供这些设备，因为在越战期间，美国将防卫努力集中在日常供应上，结果妨碍了长远的技术发展。

了解到这点，罗杰斯推断，美国将不得不在防卫电子技术方面赶上苏联。

洛克希德有一些最好的电子设备。

其股票从每股2美元涨到每股120美元；洛雷尔（Loral）公司的股票从每股美元涨到每股31美元；E系统公司（E…System）的股票从每股美元涨到每股45美元。

当时，E系统公司尚不为人所知。

罗杰斯是在查询有关洛克希德和其最大的竞争对手诺斯鲁普公司（Northrop）时知道了这家公司的名字，并通过阅读行业杂志并咨询了防卫专家才对这家公司有所了解。

当E系统公司的股票涨到8美元时，罗杰斯和一位银行家谈起了这只股票；这位银行家对这个故事很感兴趣，但是他说在这只股票涨到10美元之前，他不会让他的银行购买这只股票，因为这是这家机构的政策，投资股价低于10美元的股票是不允许的。

投资者有不同的“愚蠢标准”

，罗杰斯说，比如说，公司的市值必须超过5　000万美元等等。

寻找长期变化（3）

通过仔细揣摩政府的意图，罗杰斯还发现了收账代理业，其推理过程相当有趣，但是我们大多数人都考虑不到这点。

美国政府贷款给学生、小企业主以及其他许多人。

但是，几十年过去了，政府收回到期贷款的积极性却不大。

20世纪70年代末，政府决定将这一工作交给私人收账代理公司去做。

收回10亿美元对政府而言九牛一毛，但对于一家小公司而言却是一笔天文数字，而收账代理公司通常都是小公司。

罗杰斯的另一发现是挖土机行业。

1975年，肩负着保证美国内河航道畅通重任的美国陆军机械公司（Army　Corps　of　Engineers）突然发现他们用了多年的挖土机已经过时了。

这家公司有三种选择：买新的挖土机，改造旧的挖土机，或者不做这笔生意，将它包出去。

这家公司决定采用最后一种方案，将挖土机从44台减至8台（在此之前，所有独立的挖土公司的挖土机加在一起才只有24台）。

一家公司—大湖挖土公司（Great　Lakes　Dredging）的市场份额立即增长了1　000％。

另一个由于政府干预而改变一个行业的例子是疗养院。

直到20世纪60年代，年轻人还习惯于自己照看父母，但是后来政府通过公共医疗补助制度、医疗保险制度以及对疗养院的资助加大了干预力度。

疗养院公司开始大规模公开发行有价证券。

当其中最大的公司之一四季公司（Four　Seasons）破产时，人们发现其涉嫌会计欺诈，而且，另外的许多公司也被证实扩张过度，但却没有赚到钱。

其他丑闻纷纷曝光。

于是整个行业的股票都大幅下挫。

不久，罗杰斯注意到其中的一些公司已经收缩了其业务，卖掉了一些边缘部门和亏损的业务，正在开始盈利。