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第1部分（第1页）

第1章　揭开经济指标的面纱（1）

在芝加哥交易所（Chicago　Board　of　Trade，CBOT），美国财政部发行的公债债券和国库券正在这里交易，就业增长强劲的新闻引起了一片混乱。

债券交易者曾深信就业市场必将恶化，并把数百万美元的赌注押在了这一预期上。

这些交易者已经抢在政府发布就业统计之前为客户买了债券，希望借此迅速赚取一大笔钱。

他们的考虑是：如果就业人数减少，就会把消费支出拉下来，经济增长就会放慢，通货膨胀压力就会减轻，公债价格就会上涨，利率就会下降，因此就能保证这些交易者轻松获利。

策略无懈可击，但是押错了赌注。

企业不仅没有解雇工人，反而扩大了劳动队伍。

经济发展没有放慢，反而表现出引人注目的强劲势头，那些希望为顾客快捞一把的债券交易者现在却要输钱了。

由于就业的人多了，家庭收入增长，这将导致人们支出更大，借贷更多。

今天的经济强劲增长引起了人们对未来通货膨胀的担忧，从而会导致利率上升。

结果是：公债　　价格跳水，利率开始攀升。

为了减少损失，芝加哥交易所里成百上千的交易者尖叫着，上蹿下跳，做着手势，拼命地要抛出手中价值正在缩水的债券。

股票交易者同样被新闻搞得头晕目眩，也立即开始行动。

失业率下降意味着股票的牛市。

更多的消费支出可以解释成为更高的企业销售额和更丰厚的公司利润，从而会提高股票价格。

然而，由于纽约证券交易所这个世界上最大的普通股交易场所要到一小时后（上午9点30分）才能开盘，　　短期资本经营者们又急忙到芝加哥商品交易所（Chicago　Mercantile　Ex　　change，CME）购买股票指数期货，那里标准普尔500指数期货和纳斯达克指数合同每周5个工作日中实际上是24小时都在进行电子交易。

人们的行动快如闪电，指令执行时间为310秒，比眨一下眼睛还快。

开市前交易　　者的热情是将要发生的事情的预兆。

到那天中午，显示牌上的股票价格达到了当月的最高点。

与此同时，纽约商业交易所也突然骚动起来。

洞穴似的交易室内，商品专家也被就业形势报告弄得手足无措。

现在他们疯狂地打着手势，喊着指令，买进石油和汽油合同，期望经济反弹将会拉动未来的燃料需求。

另外，所有的商业活动都加速了，工厂开工时间延长，用电量上升。

商业和闲暇旅游也会热起来。

航运也要消耗更多的燃油。

积极的就业形势报告鼓励人们更多地购物和在周末度假，这又会导致更多的汽油消耗。

因此，劳工部刚刚发布就业新闻，汽油、供暖燃油和其他燃油的价格就飙升。

同时，在亚洲和欧洲货币市场，美国就业反弹的新闻使美元成了最有吸引力的货币。

国外的投资者急于把他们的钱投放到国际市场中回报更高的地方。

这天早晨，随着美国的利率和股票价格一起飙升，拥有美国证券是最佳选择。

外国人开始增持美国股票和债券，引起美元相对于其他货币的价格一路上扬。

再回到华盛顿。

几个小时之前，一名劳工部派来的特使先向总统最高经济顾问呈交了一份装有就业形势报告的密封袋。

白宫的官员们聚集在一起，讨论怎样把这份就业形势报告转化为政治收益。

总统应当如何评价　　它？这份就业新闻意味着需要改变公共政策吗？怎样用它支持当局的经济计划呢？它对联邦预算有什么影响？