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第1部分（第3页）

精确性与指标的编制有关。

大部分经济指标基于公众调查的结果，因此，取得有代表性的大样本是精确性的先决条件。

例如，为了测算消费品物价指数的变化，政府的劳动统计局每月派出代表，并通过电话访问调查全美23　000个商店、80　000种商品的价格变化。

为了计算消费者信心指　　数，商业调查组织美国经济咨询局每月要对5　000户家庭进行民意调查。

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第1章　揭开经济指标的面纱（3）

另一个变量是反馈回来的答案与被调查者的比例。

他们的反应有多快？反馈越快，数量越多，数据质量就越高，日后的修改就越少。

如果一个经济指标老是被修改，它对金融市场的重要性一般就不会太显著。

毕竟，如果对经济指标尚存疑虑，投资者怎么能贸然购买股票，公司又怎么能贸然增加工人呢？由商务部公布的月建筑投资指数报告因为修改太多而经常被投资界所忽略。

相比之下，新屋开工率很少修改，因此投资者对它更为关注。

？指标的时效性：：投资者需要的是最及时的经济消息，以便能够利用它们。

数据越旧，读者的哈欠就越多。

数据越新，它带给市场的冲击力就越大。

例如，投资者非常关心就业形势报告，因为它仅仅在每个月结束后的一个星期就发布了。

相反，人们对美联储的消费者分期付款信贷报告的　　兴趣就差得多，因为信息公布时已经过去了两个月。

？所处经济周期的阶段：人们有时候对某些经济指标的公布翘首以待。

然而同样的经济指标在其他时间却很少引起注意。

为什么这些经济数据会时而跃入时而跳出人们的注意力范围呢？答案与处在经济周期的什么阶段有关。

（经济周期就是经济的循环模式，包括这样几个阶段：首先是增长，紧接着是疲软和衰退，最后是再次恢复增长。

下一章我们会更详细地考察经济周期。

）在衰退阶段，大量工人失业，生产能力闲置，人们较少关注通货膨胀。

因此，消费者物价指数这种度量零售业物价膨胀水平的　　指标对金融市场不具有经济全速前进时的冲击力。

在衰退阶段，能成为大号标题的指标是新屋开工率、汽车销售额以及主要股票指数，因为它们最　　早提供经济将要复苏的信号。

一旦经济活动活跃起来，像CPI这样的度量　　通货膨胀的指标就走到了舞台中央，而其他指标则会向幕后退让一步。

？预测能力：一些指标获得了成功地先期发现经济转折点的声誉。

我们曾提到住房、汽车销售额以及股票指数如何具有这种特性。

然而，另外　　一些没有名气的指标也是经济活动变化的前奏。

其中一个这样的指标是耐　　用品预订量。

通常大家都知道，在经济曲线中领先的指标更受投资者重视。

？感兴趣程度：一些指标比其他指标可能更能引起你的兴趣，这要看你是投资者、经济学家、生产厂商还是银行家。

比方说，企业总裁可能会盯着新屋销售额和成品住房销售额等数据，以确定美国人的购物积极性。

　　通过监测这些统计数据，销售家具和住房用品的公司可以决定是扩大经　　营、增加存货投资还是关闭工厂。

那些从事预测业务的人想知道经济今后怎么走，因此把注意力集中在被称为“领先指标”