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第9章 不要因为股价便宜而买入也不要因为股价贵而卖出（第1页）

一、引言

在风云变幻的股票市场中，“不要因为股价便宜而买入，也不要因为股价贵而卖出”

这一观点如同一座灯塔，为投资者在茫茫股海中指引着方向。

它看似简单，实则蕴含着对股票价值评估和投资决策的深刻理解。

这一准则挑战了投资者基于价格表象进行交易的传统思维，引导投资者深入挖掘公司内在价值，避免被股价的高低所迷惑，从而在复杂多变的股市环境中做出更为理性和明智的投资选择。

二、股价“便宜”

与“贵”

的表象之惑与深层剖析

（一）低价股的诱惑与暗藏的危机

1.低价股的表象及其成因

股价低廉往往在视觉上极具吸引力，其表现形式为价格数值较低。

这种低价现象的产生可能源于多种因素。

从公司经营层面来看，可能是公司在发展进程中遭遇了重重困境。

例如，在传统制造业领域，随着新兴技术的崛起和全球产业布局的调整，一些企业面临着前所未有的挑战。

技术替代使得产品竞争力下降，市场份额被不断蚕食，进而导致盈利状况恶化。

像曾经辉煌的胶卷相机制造企业，在数码技术的冲击下，业务急剧萎缩，利润大幅下滑，股价也随之一落千丈。

此外，公司的股权结构调整或财务操作也可能造成股价看起来较低。

比如股票分割、送股等行为，这些操作虽不改变公司的价值，但会使股价在数字上变小。

还有一些新上市的小公司，由于其规模较小、知名度不高，初始股价可能相对较低。

2.低价股背后的风险陷阱

然而，低价股往往是充满危险的“沼泽地”

。

许多投资者被低价股所吸引，认为低价意味着更大的上涨空间，毕竟从价格上涨的百分比角度看，低价股似乎更容易实现翻倍。

但这种想法忽略了低价股背后隐藏的诸多问题。

首先，许多低价股的公司基本面堪忧。

它们可能存在严重的资产质量问题，例如大量的应收账款无法收回，存货积压且面临减值风险，固定资产老化且更新缓慢等。

这些问题严重侵蚀了公司的价值，使得公司的实际价值可能远远低于其股价所显示的水平。

以某些濒临破产的企业为例，其股价可能低至几毛钱，但这并非是被低估的机会，而是公司即将走向覆灭的信号，一旦公司破产清算，股票价值将归零。

其次，低价股市场更容易成为操纵的对象。

由于股价低，操纵者只需要较少的资金就可以在短期内对股价产生较大的影响。

他们往往通过制造虚假消息、拉抬股价等手段吸引不明真相的散户跟风买入，然后在高位出货，致使投资者遭受巨大损失。

这种操纵行为在一些监管不完善的市场或板块中尤为常见。

（二）高股价的恐惧缘由与价值误解

1.高股价的表象及其形成因素

股价高昂通常表现为较高的价格数值，这背后有着复杂的原因。

对于一些公司而言，其处于高速发展阶段，在市场中展现出强大的增长潜力，投资者对其未来盈利前景抱有极高的预期。