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第14章 避免过度交易以免损耗本金和信心（第2页）

然而，市场复杂多变，过去的成功并不能确保未来的盈利。

这些投资者可能因过度自信而忽视市场风险，过度交易最终导致本金损耗。

-此外，部分有经验的投资者会受周围环境影响而过度交易。

在投资群体中，如果周围投资者都在频繁买卖股票且看似获利颇丰，他们可能会受到这种氛围的感染而加入过度交易的行列。

尽管他们内心明白这种交易方式存在风险，但在群体行为的压力下，难以克制自己的交易冲动。

二、过度交易损耗本金的机制

（一）交易成本的累积

1.手续费和佣金

-在股市交易中，每一次买卖都会产生手续费和佣金等成本。

虽然单次交易的手续费和佣金看似不多，但在过度交易的情况下，这些成本会迅速累加，对本金造成侵蚀。

以我国股市为例，假设每次股票交易的手续费和佣金为交易金额的0.1%。

若一个投资者每天进行一次交易，每次交易金额为10，000元，那么每天的交易成本就是10元。

按照每月20个交易日计算，一个月下来仅手续费和佣金就要支出200元。

随着时间推移，这一成本会不断累积，对于小额投资者来说，对投资收益的影响尤为显着。

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-而且，手续费和佣金按交易金额的一定比例收取，这意味着交易金额越大，成本越高。

对于资金量较大且频繁进行大额交易的投资者，交易成本的累积速度更快。

例如，拥有100万元本金的投资者，若频繁进行10万元以上的大额交易，每次交易的手续费和佣金可能超过100元。

频繁的大额交易将使本金在短时间内减少数千甚至数万元。

2.印花税

-印花税是股票交易中不可忽视的成本。

在我国，股票卖出时需缴纳千分之一的印花税。

过度交易导致卖出股票次数增多，印花税支出也相应增加。

例如，若一个投资者一个月内卖出股票10次，每次卖出金额为50，000元，那么他一个月需缴纳的印花税为50，000×0.1%×10=500元。

这500元直接从本金中扣除，长期过度交易的话，印花税的累积将对本金造成相当大的损耗。

（二）频繁错误决策的损失

1.追涨杀跌的风险

-过度交易常常伴随着追涨杀跌的行为。

当股票价格上涨时，过度交易的投资者往往盲目跟风买入，认为股价会持续上涨。

然而，很多时候这种上涨可能只是短期的市场炒作或者暂时波动，股价很快就会回调。

例如，某些股票受利好消息（如概念炒作、短期业绩超预期等）刺激，股价迅速攀升。

过度交易的投资者看到这种情况便急忙买入，一旦利好消息的影响消退或者市场情绪转变，股价下跌，他们又会因害怕进一步损失而匆忙卖出，从而造成本金损失。

-在下跌行情中，过度交易的投资者也容易陷入杀跌陷阱。

当股价下跌时，他们可能过度恐慌，认为股价将持续下跌，于是不顾股票的基本面状况就卖出股票。

但有时股价的下跌只是短期调整或者市场的过度反应，卖出后股价可能迅速反弹。

这种追涨杀跌的行为在过度交易时频繁发生，导致投资者不断在错误的时间进行买卖操作，进而严重损耗本金。

2.对市场波动的误判

-过度交易的投资者由于交易频繁，缺乏足够时间和精力深入分析市场波动的原因。

他们可能错误地将短期随机波动视为长期趋势的改变。

例如，一只股票的价格在正常市场波动范围内上下起伏，可能是由短期供求关系变化或一些无关紧要的消息引起的。